jeudi 5 janvier 2012

Rallye, un nouveau titre dans mon PEA

En ce début 2012, je poursuis donc mon approche d’investissement progressif en bourse avec en plus un supplément de diversification pour mon portefeuille.

Je viens en effet d’ajouter une 8ème ligne, avec Rallye, l’occasion d’ajouter un secteur non représenté pour le moment dans mon PEA, la consommation de base.

Comment je souhaitais élargir ma diversification ?

Globalement mon cahier des charges pour la recherche de nouvelles sociétés dans lesquelles investir est le suivant :
  • Un bon rendement...(le minimum dépend aussi des autres facteurs)
  • Idéalement un dividende croissant, en tout cas traversant les crises avec stabilité
  • Un ratio de distribution de dividende (dividende / bénéfice) pas trop élevé (afin que la société conserve une bonne capacité d’investissement)
  • Dans un secteur qui me semble pérenne (santé, énergie, télécommunication, loisirs, consommation de base…)

Après tout est relatif, j’accepte par exemple de prendre des risques avec un ratio de distribution très haut (plus de 90%) si le rendement est également très important, comme c’est le cas en ce moment pour France Telecom avec un rendement proche de 12%…avec le risque de devoir se séparer de ce titre si le dividende venait à chuter.
A l’inverse, Sanofi et son rendement de 5% me suffit étant donné son historique de dividende croissant, et son ratio de distribution dans les 50 - 60%.

Étant absent du secteur de la consommation de base, j’ai donc focalisé ma recherche dans ce domaine, et ma liste s’est réduite à 2 titres éligibles dans mon PEA : Colruyt et Rallye


Pourquoi Rallye ?

Le groupe Colruyt est un distributeur actif essentiellement en Belgique mais aussi en France et au Luxembourg sous différentes enseignes (Colruyt, Spar, CocciMarket…), avec un cœur de métier qui est la distribution alimentaire, mais le groupe s'est diversifié ces dernières années dans les loisirs.

Rallye est également un groupe présent dans le secteur de la distribution alimentaire mais aussi d’articles de sport, au travers de participations majoritaires (près de 50%) dans le groupe Casino (Casino, Monoprix, Leader Price…) et dans le groupe  Go Sport (Go Sport, Courir…)

Un point qui me plait avec Rallye (au travers du groupe Casino) est sa stratégie de développement dans les pays émergents, Amérique latine notamment avec plus de 1600 magasins au Brésil (et le Brésil est l’un de mes pays émergents favoris pour les années à venir…). Un très bon relai de croissance donc. Avec aujourd’hui 38% du chiffre d’affaire réalisé hors France.



Les 2 gros atouts de Colruyt : Une société familiale qui n’a quasiment aucune dette et un dividende croissant depuis plus de 20 ans (avec toujours un ratio de distribution de dividende inférieur à 50%).

Mais avec un dividende de 0,92€ par action pour un cours de 30,80€, le rendement n’est actuellement que de 3%.

Alors que pour Rallye le rendement actuel est supérieur à 8% ! Avec un dividende 2010 versé en 2011 de 1,83€ par action, estimé identique en 2012.

Même si le dividende de Colruyt croit de 10% par an, il faudra plus de 10 ans pour atteindre 8% de rendement avec un achat d’actions au cours actuel…

Et c’est le point qui a fait pencher la balance en faveur de Rallye…


Un achat dans quelles conditions ?

J’ai donc versé 1000€ de plus en ce début d'année sur mon PEA binck pour en investir une partie (550€) sur Rallye (RAL) soit 25 actions au cours de 22,30€.

Ce qui correspond sur la base du dividende versé en 2011, 1,83€ par action, à un rendement de 8,21%, soit 46€ de dividendes à percevoir en 2012.

L’historique des versements de dividendes est le suivant :
2006 : 1,74€
2007 à 2010 : 1,83€

Donc stable durant ces dernières années de crise, avec un ratio de versement de dividende (dividende / bénéfice) de 51% en 2011, ça reste raisonnable, ça veut dire que la société conserve encore la moitié de ses bénéfices pour investir.

Je prévoie de renforcer cette ligne si le cours de l’action venait à baisser un peu, en cas de nouvelle année boursière difficile. Le cours avait touché le fond en mars 2009, à 13€. Le cours le plus sur 2011 a été de 20€, le plus haut ayant été de 35€.


Avez-vous des critiques sur ce choix ? Positives ou négatives… Auriez-vous choisi Colruyt ?


                             


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12 commentaires:

Arnaud d'Avenir-plus-riche a dit…

Merci pour l'information. Je vais jeter un œil sur cette valeur.

Anonyme a dit…

Dommage que rallye soit très endetté.

Jeff26 a dit…

Bonjour,
Et les 450 € restant? Tu as renforcé les lignes existantes (Gdf, Vivendi, etc.)?

Sur les perspectives 2012, Que penses-tu de l'analyse assez pessimiste de olivier Delamarchhe : http://www.youtube.com/watch?v=1AfBiw-gVKU&feature=youtu.be

Olivier a dit…

@Anonyme, oui un peu c’est vrai…

@Jeff26, pour le moment je les ai gardés en liquidités, en vue justement des prochaines baisses…pour renforcer des lignes à ce moment là comme j’ai fait en 2011. Et le choix dépendra de que ce qui baissera la plus…
Je n’ai pas voulu mettre la totalité sur rallye, je le ferais probablement en cas de baisse du cours sous les 20€.

Effectivement il y a des chances que l’année boursière ne soit pas terrible. Dans mon approche de rendement (viser les dividendes), en achetant pour du long terme (à vie ?), ça a plutôt tendance à m’arranger, j’espère pouvoir investir encore pas mal cette année, et je préfère investir à des cours bas, acheter plus d’actions, qui me rapporteront plus de dividendes plus tard…
Maintenant la bourse repart en général avant l’économie, si on s’aperçoit que les récessions évoquées seront finalement de courte durée, ça pourrait repartir un peu plus durablement.

Mais devant l’incertitude générale, je me raccroche à des investissements progressifs, ce qui m’a plutôt bien réussi en 2011. Même si une perte de capital m’importe peu, j’ai fini l’année en positif ! Merci, à bientôt !

Anonyme a dit…

bonjour Olivier,

Tout d abord je souhaitai te feliciter pour ton site internet que j ai decouvert cette semaine : Bravo !!
Continue à poster ainsi plein de petits conseils c est ultra interessant.
Je me permet de rajouter un lien trouver sur bourso conseillant aussi l achat
http://www.boursorama.com/forum-rallye-article-investir-31-12-2011-414450106-1

J ai une autre suggestion a te faire : pourquoi ne pas inclure dans le pea des titres à PER ultra faible comme plastivaloire qui est tres decoté ?

Bonne journée

fred

Riche Idée a dit…

Je possède Rallye en Portefeuille et je regarde aussi Colryut pour diversifier un peu car c'est une société très bien gérée et moins volatile que Rallye peut l'être.

Olivier a dit…

@Fred, merci beaucoup pour les compliments, je vais essayer de continuer pour te garder en lecteur fidèle ;-) Et merci également pour le lien sur Boursorama qui me conforte ma position .
Pour mon PEA, j’ai choisi de m’intéresser à des titres de « rendement » et ainsi essayer de me soucier le moins possible du cours de bourse, je ne cherche pas à faire des plus-values en jouant les hausses. C’est vrai que quelques « daubasses » pourraient être une diversification intéressante, mais pas tout à fait en phase avec mon profil d’investisseur (au début j’ai essayé, j’ai essuyé quelques échecs qui m’ont servi à découvrir ma voie en bourse je crois…). Bon pour l’exemple que tu donnes, c’est vrai que le rendement est pas mal, plus de 5% à priori. (pas si décoté que ça par contre je trouve si je m’en tiens à l’historique du cours…). Bonne soirée, à bientôt !

Etienne a dit…

@ Olivier :
tu as omis un élément de poids dans ton comparatif qui est la fiscalité. Celle-ci est, malheureusement, très pénalisante pour les dividendes des sociétés européennes hors-France que l'on peut mettre dans un PEA.
Les dividendes des sociétés étrangères sont taxés à la source. Dans un CTO on peut récupérer une partie par le biais d'un crédit d'impôt, ce qui n'est pas possible dans un PEA!!
Si vous voulez achetez des sociétés Hors-France, direction le CTO, d'autant que s'ajoutent (pour l'instant) divers abattements...mais les plus-values sont plus taxées, ce qui a moins d'importance dans une stratégie comme la tienne.

Colruyt est vraiment une société extrêmement bien gérée et qui mérite vraiment de l'intérêt. La direction rachète des actions de manière méthodique et augmente depuis de très nombreuses années la valeur de la société.

Pour évaluer la valeur d'une action, il faut s'en tenir au réel, à son activité, ses actifs, ses bénéfices, sa croissance...et non l'historique du cours de bourse qui n'apporte que peut d'informations utilisables...d'autant plus quand il s'agit de société de petite taille oeuvrant dans un secteur cyclique comme PVL.

Pour aller dans le sens de Fred, certaines smallcaps ont des historiques de dividendes intéressants, ce qui peuvent leur permettre d'intégrer un portefeuille rendement digne de ce nom.

@ Jeff26 : s'il vous plaît, pas d"Olivier Delamarche", le catastrophiste de la première heure et gérant aux performances qui se passent de commentaires. (http://devenir-rentier.fr/viewtopic.php?id=880)

Dvp a dit…

C'était "LA" société en Belgique à posséder il y a encore quelques années, mais elle n'est plus aussi forte que par le passé. Maintenant cela reste une très bonne société, mais les prochains mois ne s'annoncent pas spécialement tout rose. J'ai moi même hésité à en acheter.

Je t'invite à lire :
http://www.lecho.be/actualite/marche_placements_marches/Colruyt_2_Delhaize_3.9132537-3459.art

Olivier a dit…

@Etienne, merci pour me rappeler cette subtilité de la fiscalité des dividendes de sociétés européennes au sein d'un PEA, j’avais déjà lu ça quelque part, mais j'avais zappé...Donc j'ai fait le bon choix alors ;-)! Il est possible que dans l'année, j'ouvre à nouveau un compte-titres, en évitant l'erreur de l'option fiscale Prélèvement forfaitaire libératoire comme j'avais fait il y a 2 ans. Bon week end !

@Dvp, merci pour ces infos complémentaires sur Colruyt! je vais quand même garder cette société dans mes favoris, pour peut-être une petite ligne un jour dans un Compte-titres ! Merci, à bientôt

Phil a dit…

Très bon choix,
Personnellement, j'en avais acheté 25 à 21,16 euros sur mon PEA. J'attends qu'elle baisse encore pour me renforcer. Je te conseille de jeter un coup d'oeil sur SMTPC FR0004016699, je l'ai touché à 23,95, c'est la société qui gère le tunnel qui passe en dessous de la ville de Marseille (La Société Marseillaise du Tunnel Prado Carénage)(renta au cours actuel : 8%. le dividende augmente de 10 centimes tous les ans.

Va également jeter un oeil sur Compagnie des Alpes (CDA FR0000053324). Elle dégage bcp de flux de trésorerie importants permettant de verser des dividendes (un peu comme Vinci). Renta au cours actuel de 15,2 € : 8,20. Perso, je l'ai touché à 18,15 (j'en ai acheté pour 653,00). Snif,snif... avec seulement une renta de 6,33, mais je compte me renforcer dessus pour faite dégringoler mon coût d'achat... Son dividende est stable ou en légère augmentation (avec une forte chute en 2007 pour revenir à son niveau ante en 2008).
n'hésitez pas à conseiller des actions à rendement si vous en avez...

Sinon, tes autres actions sont de très bon choix, j'ai toutes les mêmes sauf Vinci que je trouve un peu chère...

A bientôt.
Phil.

Olivier a dit…

@Phil, merci beaucoup pour ces recommandations de sociétés moins médiatiques mais qui semblent en effet mériter qu'on s'y intéresse dans une optique de rendement, je vais aller voir de quoi il s'agit en détail... Merci encore, à bientôt !

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